주린이가 가장 알고 싶은 질문77 -3장

3-1 자금 조달 방법

기업 주식상장 이유 = 자금 조달

1 금융기관 차입(은행에서 돈 차입) ->부채 증가

2 채권발행 ->부채 증가

3 유상증자(주식시장에서 조달) ->부채가 아니라 주식수만 증가, 재무구조 개선 가능-> 대규모 자금 조달시 활용(특히 시장 활황일때 주가도 상승해있고, 주식투자자들의 투자심리도 좋아서 흥행) ->주가에 큰영향

4 메자닌: 채권과 주식의 중간, 채권인데 주식의 성격

                일반 채권에 비해 금리가 낮고 주식전환 가능(시세차익 얻을 수 있음), 주가에 부정적인 영향

5 기업공개(IPO)

 

채권 = 만기까지 일정한 이자 지급, 만기에 원금 돌려줌

 

전기차 침투율 2021 중국 11% (20년 5%), 미국 3%

2차전지

https://blog.naver.com/jangyijin/222463045816

 

 

 

3-2 유상증자(유증)

기업이 주식을 추가발행하고 투자자들에게 돈받고 파는 것

주식 수가 늘어남, 주가 하락함, 주가에 가장 큰 영향 끼침

 

돈을 받고 주식 분배 = 유상증자

돈을 안 받고 주식 분배 = 무상증자

 

유상증자시 확인해야 할것

1 증가하는 주식수 : 전체주식대비 몇%, 보통 30% 이상 (=주당가치 30% 하락)

2 자금조달 목적 : 시설자금(설비투자), 영업양수 자금(M&A), 운영자금(사업운용비),채무상환자금

시설자금은 중장기적으로 호재로 인식

운영자금,채무상환자금은 중단기 모두 악재로 작용

3 증자방식

  1) 주주배정 : 기존 주주대상 -> 조정으로 주가 급락해도 주주들은 저렴하게 新주를 받을 수 있어 손실 일부 만회 가능

  2) 3자배정 : 주주가 아닌 특수관계인이나 다른 투자자대상-> 호재로 작용하는 경우 많음 -> 대기업이 중소기업에 지분투자할때 많이 활용하는 방식

1년간 보호예수(1년간 매각불가,회사정보를 잘 알고 있는 최대주주의 주식매각으로 인한 주가급락으로부터 소액투자자보호 시스템)로 유통주식수 불변->주식시장에 긍정적, 자금조달&유통주식수불변&대기업의투자=1석3조

발행대상이 누구인지 확인

사모펀드 외국계 기업 :단기투자 가능성 높음, 1년 후 매도가능성

대기업 : 지분 일부 확보 +장기적 안정적인 파트너십 유지 목적

  3) 일반공모 : 제한 없이 모든 투자자대상 -> 기존주주에 대한 혜택 없어 주가에 큰 악재로 작용

4 新주 발행가액: 유상증자에 참여하는 투자자들이 받게 되는 주식의 가격(보통 가격의 30%이상 할인 -> 발행가가 낮아야 투자자들이 주식을 받고나서 나중에 수익을 낼수 있고, 그래야 참여하기 때문)

5 新주배정 기준일: 신주를 배정받을 수 있는 기준이 되는 날짜, 주식매도는 이틀후 결제되기 때문에 결제일의 2일 전=배정일

2일 전 =배정일

1일 전 =권리락 : 권리가 소멸되는 날&늘어나는 주식수만큼 주가가 조정되는 날

ex)원래 주가 1만원-> 유상증자로 30% 주식수 증가-> 권리락 주가 7천원(30%급락)

6 청약(예정)일 : 참여 투자자들이 청약신청하는 날

7 납입일 : 청약신청 후 돈을 입금해야하는 날

8 신주상장예정일 : 신주가 지급되는 날, 이때부터 매도 가능

 

 

 3-3 메자닌 3종 : 전환사채/신주인수권부사채/교환사채

1 전환사채 = 주가에 악재, 발행일로부터 1년후 주식 전환,매도 가능

주식수 증가 -> 주당가치의 하락 -> 주주가치 훼손

2 신주인수권부사채 = 채권유지+투자자가 원할 경우 약정가격에 주식 매수 가능한 권리가 부여된 상품

1) 분리형 : 주식 받고 매각해도 채권은 그대로 유지 -> 공모형만 발행가능, 사모형(특정 대상에게만 발행함)은 분리형 발행 금지

2) 비분리형 : 주식 받고 매각하면 채권도 소멸

3 교환사채  : 기업이 보유하고 있는 다른 기업의 주식이나 자사주로 교환 가능->주식수에 영향 없어 긍정적

** 전환사채, 신주인수권부사채 자주 발행하는 기업은 투자에 유의

 

 

3-4 무상증자

기업의 남은 잉여금(자체 현금)을 재원으로 함=재무구조가 좋은 기업임을 증명

보통 100% 무상증자=보유한 주식의 2배=기존주주도 보유주식수의 2배,가격은 50%로 할인(=권리락,강제적인 주가조정)=시가총액(발행주식수*주가)변동 없음

200% 무상증자=보유한 주식의 4배=주가 25%수준으로 하락

무상증자하면 주가 급등하는 경우 多

무상증자 하는 이유 : 거래량 증가시키기 위해, 거래량이 부족하면 투자자입장에서 거래에 제약이 생김

무상증자 -> 주식수증가 -> 주가낮아짐 -> 거래 활성화 -> 시장의 관심 끌기 가능

 

ex) 신주배정일 11/12

권리락 11/11

= 무상증자 받으려면 기준일 이틀전 11/10 주식보유하고 있어야 함

이전일,이후일 가지고 있든 없든 상관없음

 

 

3-5 기업의 투자

게임회사(엔씨) : 초기 투자비용多，출시 이후는 관리만 잘하면 됨-> 막대한 설비투자 필요 없음 -> 이익률 높은 편

은행(KB금융) : 설비투자 필요 없음, 금리-이익의 상관관계, 금리에 민감

제조업체(반도체, 식음료) : 설비투자(=성장의 시작) 필수, 시설투자시 공시해야함

 

ex) 국내 대표 PCB업체 대덕전자

(신규 비메모리 반도체 시장 확대 수요 대응)

투자금 900억=회사자본 대비 13.83% -> 연간 1600억 이상 매출 예상

PCB중 FCBGA :CPU,TV,그래픽카드,5G,자동차, 삼성전기만 생산가능한 고난이도 제품

 

3-6 공시 필수 투자자

5% 이상 지분 보유한 주주, 회사임원, 특수관계인 : 매수매도 5영업일 이내 공시 필수

5% 이상 보유한 국가기관 : 매수매도 다음달 10일까지

 

3-7 자사주

기업이 보유한 현금으로 자기회사 주식 매수

목적 : 주가안정, 주주가치 제고, 임직원에 대한 성과급 지금 등, 합병시 합병의 대가로 지급하기도 함

매도량<매수량 = 주가 상승

매도량>매수량 = 주가 하락

 

1 자기주식취득 : 기업이 직접 매수, 강제성大->주가에 긍정적 작용

2 신탁계약 : 증권사가 대신 매수

 

 

장점 : 유통주식수에 포함 안됨 -> 유통주식수 기준 주당가치 계산시 주당가치 상승

 

** 자사주 소각 : 기업이 가진 현금으로 자기주식 없애는 것

-> 소각하는만큼 주식수 줄음->주당 가치 증가->주주가치 증가

= 주가에 긍정적 작용

 

** 주주환원정책 : 배당확대, 자사주 매입 등 주주가치 제고할수 있는 정책